Pieno potenziale di trasformazione nel settore della carta e degli imballaggi
Rapporto su carta e imballaggi
Aumentare la redditività, il flusso di cassa, la crescita dei ricavi e il valore dell’azienda.
Di Pablo Cornicelli, Manuel De Soto, Andrea Isabella, Ilkka Leppävuori ed Elena Recio
Rapporto
Questo articolo fa parte del Paper & Packaging Report 2023 di Bain
Come ha fatto Fedrigoni Paper a più che raddoppiare le vendite rettificate e quasi a triplicare l'EBITDA in pochi anni? Fondata nel 1888, l'azienda italiana a conduzione familiare vanta una lunga e storica storia nella produzione di carta speciale ed etichette autoadesive. Più recentemente, tuttavia, Fedrigoni ha perso due grandi clienti internazionali di banconote e le dinamiche del mercato sono cambiate. Nel 2018, Bain Capital ha acquisito una partecipazione del 90% in Fedrigoni per 600 milioni di euro e ha aiutato l’azienda italiana a realizzare una trasformazione potenziale completa.
Costruendo scala nei mercati esistenti, espandendo la propria portata geografica e acquisendo diverse aziende italiane con una forte presenza europea, Fedrigoni è diventata uno dei principali attori nel settore delle etichette autoadesive a livello mondiale. Ha inoltre integrato la sostenibilità nelle operazioni interne e nelle attività quotidiane, sviluppando prodotti circolari come carta speciale composta dal 40% al 100% di materiale riciclato, nonché carta che combina pasta di legno e fibre alternative come cotone, canapa e lino. Infine, ha anche ridotto i costi e ottimizzato l’eccellenza operativa. Grazie a queste e altre misure, gli investitori hanno ottenuto un ritorno sull'investimento cinque volte superiore con la nuova valutazione di Fedrigoni a 3 miliardi di euro.
Per ogni azienda che ha investito al momento giusto e ottenuto risultati operativi e commerciali rivoluzionari, ce ne sono state molte altre che hanno dovuto affrontare un calo della redditività e gravi problemi di bilancio. Considerata questa ampia variabilità, gli amministratori delegati e gli azionisti hanno dato priorità alla comprensione di come generare i rendimenti più interessanti e sfruttare al massimo le risorse produttive esistenti.
Il termine “trasformazione” è ampiamente utilizzato nel mondo degli affari e, presso Bain & Company, una “trasformazione a pieno potenziale” è lo sforzo interfunzionale volto a modificare la traiettoria finanziaria, operativa e strategica dell’azienda. Se implementato con successo, questo piano può aumentare notevolmente le prestazioni dell'azienda a un livello completamente diverso in termini di redditività, flusso di cassa, crescita dei ricavi e valore. Questo successo porta spesso a una maggiore capacità di effettuare nuovi investimenti coraggiosi in nuova capacità produttiva e ricerca e sviluppo. Al giorno d’oggi, tali piani di trasformazione spesso includono anche un piano di sostenibilità concreto che delinea come ottenere emissioni di carbonio più basse (o idealmente zero) entro un determinato arco temporale, spesso attraverso risparmi sull’efficienza energetica del sito o investimenti in energia da combustibili non fossili.
Le aziende di successo articolano uno scopo chiaro e un piano di creazione di valore o una tabella di marcia per raggiungere la piena trasformazione potenziale (vedere Figura 1). Si allineano completamente all'interno dell'organizzazione e dividono le iniziative chiave più grandi in più sprint più brevi. I dirigenti si incontrano regolarmente per garantire che le prestazioni siano trasparenti, gli ostacoli vengano rapidamente rimossi e le decisioni prese rapidamente. Infine, si assicurano che siano i migliori talenti a guidare la trasformazione e valutano onestamente dove mancano determinate competenze, assumendo esternamente per colmare tali lacune.
Una trasformazione potenziale completa di solito consiste in un piano quinquennale per migliorare significativamente l'EBITDA dell'azienda. Tutti gli aspetti di questa ampia agenda non possono essere eseguiti con successo nello stesso momento. Invece, le aziende di successo identificano e quantificano le modalità rilevanti per creare valore. Tre diversi modi in cui le aziende di primo quartile con cui Bain ha lavorato hanno utilizzato leve di valore specifiche come parte della loro piena trasformazione potenziale, includono il rinnovamento della strategia di portafoglio, il rafforzamento dell’eccellenza commerciale e operativa e il miglioramento delle prestazioni attraverso la trasformazione dei costi e l’approvvigionamento di nuova generazione .
Rinnovare la strategia del portafoglio: Le aziende leader anticipano e reagiscono alle mutevoli richieste del mercato e adeguano di conseguenza il proprio portafoglio. Le prime lezioni possono essere apprese dalle aziende cartarie che alcuni anni fa sono passate da prodotti in declino come la carta grafica alla produzione di prodotti da imballaggio più richiesti come il cartone o il cartone per imballaggi. Il rinnovamento dei loro portafogli spesso comportava la cessione o lo scorporo di prodotti a bassa domanda, la chiusura di alcune cartiere se erano troppo vecchie o costose per essere convertite, o la trasformazione di macchinari per produrre i prodotti a domanda più elevata.